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3 Ominous Bear Market Signale

Alle Markt präsent in der Nähe von großen Aktien Tops

  1. Abnehmender Schwung
  2. Bad Breite
  3. Defensive Kreditmärkte

Zentralbanken sind Teil der Märkte

Bevor wir die Bärenmarkt roten Fahnen untersuchen, die in den Jahren 2000 und 2007 wurden winken und wie sie bis 2013 beziehen, ist es wichtig, die Rolle der Zentralbanken in den Aktienmarkt voraus anzuerkennen.

QE ist ein gut definiertes Verfahren

Wenn wir sagen , Märkte manipuliert werden, meinen wir nicht in einem Bereich 51 / Regierungsverschwörung Weise. Jede staatliche Eingriffe in jedem Markt verzerrt die Preise von Vermögenswerten. Zum Beispiel kann eine Steuergutschrift für neue Hauskäufer Auswirkungen (entstellt / manipuliert) der Preis des Gehäuses. Von einer Investition Sicht müssen wir respektieren , was QE ist, zu verstehen , wie es funktioniert , und integrieren ihre Auswirkungen in unsere Einschätzung der Märkte. Die Zentralbanken haben Märkte gut , bevor die meisten von uns geboren wurden, zu manipulieren und sie werden die Märkte werden manipuliert , nachdem wir alle tot sind. Wir müssen nicht die Rolle der Fed mag, QE, oder jede Form von Marktintervention, aber um erfolgreich zu sein wir ihre unbestreitbaren Einfluss auf die Preise von Vermögenswerten zu respektieren.

Momentum spricht mit Wirtschafts Conviction

Die Preismechanismus des Marktes, auf der Basis der aggregierten Meinung jeden Anleger rund um den Globus, ermöglicht es uns Ende 2000 bis heute das wirtschaftliche Vertrauen zu vergleichen. Wenn Sie es vorziehen, ein direkterer Weg , es zu sagen ist Charts uns ermöglichen , die Überzeugung zu überwachen , die Aktien höher im Verhältnis zu der Überzeugung vorantreiben wird , die Aktien fallen. Der gesamte Investor Stellungnahme beruht auf den gesamten Interpretation der Wirtschaft, Ertrags-, Fed – Politik usw. Der bisherige Satz hilft uns , das Konzept zu verstehen , dass die Fundamentaldaten in den Charts widerspiegeln .

Momentum-Indikatoren, wie dem weit verbreiteten MACD, kann als Überzeugung Indikatoren betrachtet werden. Wenn Momentum stark ist, Überzeugung über positive wirtschaftliche Ergebnisse ist stark. Im Gegensatz dazu Dynamik schwächen spricht zu schwächen bullish Überzeugung über das Ergebnis, geopolitische Ereignisse, die Geldpolitik und die globale Wachstumsstory. Der Monatschart des S & P 500 zeigt Dynamik schwand der Vorrat geschoben höher zwischen Mitte 1999 und Mitte 2000. Eine Schwächung Impuls (siehe dicke rote Linie) vorgezeichnet den Rückgang -plus 50% im S & P 500 (dot-com Büste).

Wie sieht die gleichen Chart heute? Die Antwort ist viel besser. Statt eines bearish „Nicht-Bestätigung“ wird heute Impuls mit Preis steigt, die über die zukünftige wirtschaftliche Ergebnisse zu laufenden Vertrauen spricht, Ergebnis und Fed-Politik.

Bad Breite Kann Baissemarktt Foreshadow

Marktbreite spricht der Anzahl der Aktien in einem Vorschuss teilnehmen. Starke Marktbreite bedeutet einen hohen Anteil an Aktien machen neue Höchststände als die wichtigsten Indizes neue Höchststände zu machen. Starke Breite entspricht daher auch weit verbreitete Vertrauen in Aktien und der Wirtschaft. Die untenstehende Tabelle verfolgt die Anzahl der NYSE-Aktien machen neue Höchststände minus die Anzahl neue Tiefs zu machen. Eine bearishe Divergenz war deutlich zu erkennen, drei Monate vor der Bullenmarkt im Oktober 2007 ihren Höhepunkt erreicht.

Wie sieht die gleichen Chart heute? Die Antwort ist viel besser. Statt eines bearish „Nicht-Bestätigung“, ist heute Marktbreite mit steigenden Preis, die über die zukünftige wirtschaftliche Ergebnisse zu laufenden Vertrauen spricht, Ergebnis und Fed-Politik.

Kreditmärkte sehen oft Probleme Erste

Unser Marktmodell nutzt zahlreiche risiko auf gegen Risiko-off – Verhältnisse der Anleger für Risikotoleranz zu überwachen. Der Rentenmarkt (auch bekannt als Kreditmarkt) neigt dazu , auf zwei wesentliche Aspekte zu konzentrieren:

  1. Wie viel zahlt diese Bindung?
  2. Was sind die Vorteile von Standard?

Wenn der Markt Wahrscheinlichkeiten Bindung Standard bestimmt, enthält sie eine Einschätzung der Wirtschaft. Wenn die Wahrscheinlichkeit einer Rezession gering sind, dann sind die Chancen der weit verbreiteten Bindung Ausfälle auch gering. Umgekehrt, wenn die Chancen einer Rezession hoch sind, die Chancen der Bindung Standardwerte beginnen auch zu erhöhen. Wenn Sie die Chancen der weit verbreiteten Bindung Standardwerte sind niedrig glauben, dann würden Sie es vorziehen, eine Anleihe zu besitzen, die eine höhere Rendite auszahlt. Wenn Sie die Chancen der Bindung Standardwerte glauben steigen, dann würden Sie es vorziehen, einen höheren bewertet und konservativer Bindung zu besitzen.

Risiko-On vs. Risiko-Off

Wir können den Kampf zwischen Ertrag und Vorgaben überwachen, indem die Leistung der höher rentier Junk Bonds (JNK) in Bezug auf konservativere Treasuries (TLT) zu verfolgen. Seit JNK im Jahr 2007 nicht um war, verwendet das Diagramm unten Investmentfonds als Proxies für JNK und TLT. Was war der Bond-Markt über die Wirtschaft und Ausfallrisiken zu sagen Ende 2007? Die aggregierte Meinung Rentenmarkt Investoren zeigte auf bearish Ergebnisse sowohl für die Wirtschaft und die Finanzmärkte. Die Steigung der roten Linie spiegelt unten abnehmend Nachfrage nach aggressivere Junk Bonds gegenüber konservativer Treasuries.

Wie sieht die gleichen Chart heute? Die Antwort ist viel besser. Statt eines bearish „Nicht-Bestätigung“, die Forderung nach mehr wirtschaftlich empfindlichen Junk Bonds weiter als die Nachfrage größer sein für defensive Treasuries, die über die zukünftige wirtschaftliche Ergebnisse zu laufenden Vertrauen spricht, und was noch wichtiger ist für Anleiheinhaber, eine vernünftige Erwartung dass sie ihr Interesse und Prinzip Zahlungen erhalten.

2014: QE kommt nach Europa?

Bad Nachrichten aus der Wirtschaft oft übersetzt in mehr marktfreundliche Geldpolitik von Zentralbanker. Grollen Europas auf der quantitativen Lockerung (QE) Zug – Hopping in den letzten Wochen zugenommen. Von Reuters :

Die Europäische Zentralbank-Chefvolkswirt sagte am Freitag der Euro-Zone steht vor Deflationsdruck, und der Präsident der Bank betonte, dass die Zinsen niedrig bleiben muss „, weil die Wirtschaft schwach ist“. Mit Eurozone Inflation bei 0,7 Prozent läuft, deutlich unter dem Ziel von knapp 2 Prozent, eine Reihe von EZB-Sprecher haben in dieser Woche sagte, es zu nehmen neue Maßnahmen offen ist, die Wirtschaft zu unterstützen. Vizepräsident Vitor Constancio am Dienstag sagte, „alles ist möglich“ und sowohl er als auch Wirtschaft Chef Peter Praet Asset Kauf gesagt haben – oder quantitativen Lockerung (QE) – ist eine Option, nach Jahren, in denen die politischen Entscheidungsträger der Bank sie geherrscht haben werden.

Trübsinn und Schicksal uneins mit Evidence

Da wir mit harten Beweise auf umrissen 12. November , trotz aller Anrufe für einen großen Markt oben und nie endende Verwendung des Begriffs Blase, nicht die Fakten , die die „Euphorie und jeder ist in den Aktienmarkt“ unterstützen Theorie. Eine faire Frage an diejenigen , die eine große obere glauben , ist gleich um die Ecke, warum die 2013 – Charts oben mit dem bullish Fall ausrichten? Ein weiterer Einwand gegen die Analyse oben könnte „diese Jungs sind permabulls“. Da die vom Tweet von 9 zeigt Oktober wurden wir betroffen / bärisch / defensive , bis die beobachtbaren Beweise am 10. Oktober verbessert, wenn unser Marktmodell für eine Umschichtung von Cash begann fordern. Für die Aufzeichnung begann die aktuelle Rally am Aktienmarkt am 10. Oktober nach einer Intraday – Umkehr am 9. Oktober.

Anlage Implikationen

Die Nachricht von der Preismechanismus des Marktes im Jahr 2013 ist viel günstiger für Aktien als 2000 oder 2007. Da in Wahrscheinlichkeiten und Flexibilität Denken 2 der 4 sind Schlüssel zum Portfolio – Management , müssen wir verstehen , wie die Charts oben zu verwenden. Wenn Wirtschaftsdaten, Fed – Politik, und / oder schwache Gewinnergebnis in einer Verschiebung der aggregierten Risikotoleranz, müssen wir unsere Ausrichtung auf Aktien in angemessener Weise anzupassen. Solange die Nachricht ein „Risiko-on“ ist, werden wir unsere Positionen zu halten , die zwischen 9. Oktober und 18. Oktober, einschließlich breiten US – Exposition (VTI), Technik (QQQ), Finanzen (XLF), Energie etabliert wurden (XLE), ausländische Aktien (EFA) und Emerging Markets (EEM).

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